Jag började handel med optioner under 1997. Vid den tiden aktiemarknaden var sprudlande med dot.coms, och det verkade som om pengarna var fri för att ta. Till en början försiktigt klev jag i vattnet, men som jag vet växte, så gjorde min risktagande, och lyckligtvis, mina avkastning. Så småningom marknaden korrigerade faktiskt kraschade. De flesta av de pengar jag hade gjort var i NASDAQ bestånd som jag hade sålt nakna sätter. Denna teknik blev min favorit, eftersom det genererade omedelbar kontant in på mitt konto, samtidigt som det krävs en relativt liten säkerhet.
Det fungerade bra för en stund. Tekniken i sig är inte fel - jag var. Det finns vissa garantier som man måste anställa i någon strävan i livet, inte bara ekonomiskt, och det är först nu, i efterhand, efter att ha lidit några allvarliga blåmärken, att jag inser felet i mina vägar.
Jag minns september 2000, när Intel (INTC) kom ut med några dåliga nyheter och kratrar. Marknaden följde, men jag var likgiltiga, liksom många av mina kolleger handlare. Vi ridning hög. Vi var nöjda. "Irrationella överflödet" var frasen Alan Greenspan hade använt en av hans tal ett par år tidigare. Japp.
Vi var översvallande. Jag är inte säker på att någon av oss insåg att vi var irrationella, alltför. Hur kan vi vara irrationell, då Yahoo (yhoo) hade en endagspriset rally på $ 84!
En av de bestående förbehåll av nakna sätter är att sälja dem bara på lager vi vill äga, för om det är "sätta" till dig (tilldelat), du förpliktigar dig att köpa den. Jag hade en ställning nakna sätter på yhoo löper ut två år framåt (ju längre tid att utgången, desto högre premie var sannolikt) för ett lösenpris på $ 150, detta, när beståndet handlades runt $ 280.
En strejk pris som understiger det aktuella marknadspriset sägs vara out of the money för sätter, och i pengar för samtal. När det gäller yhoo ståta med en marknadspriset på $ 280 och klättra monstruöst varje dag, en strejk på $ 150 två år senare verkade mycket rimliga. Och så, jag stannade kvar i min position.
Mina problem började året därpå. I januari 2001 hade yhoo börjat sjunka dramatiskt. I själva verket minskade det så långt att det var "sätta" (tilldelas) till mig.
Att vara irrationellt översvallande person som jag var, bestämde jag mig för att hålla lager vid väsentligt rabatterat pris och skriva omfattas samtal på den. Hur skulle jag betala för det? Med kreditkort, naturligtvis! Eftersom jag hade en marginal konto, min out-of-pocket krav v
Varför M…