Kaufman, John Thomas Financial Chief marknadsanalytiker. "Vi upprepar vår uppfattning att detta har blivit en kortsiktig handlare marknad och att investerare måste vara alert för sektorrotation samtidigt dra nytta av pullbacks som är utan intensitet." Bland Kaufman andra observationer: • Resultat säsongen närmar sig sitt slut med 492 av S & P 500 har rapporterats hittills. Av dessa har 67,8% överträffade förväntningarna, 7,7% har varit i linje, och 24,4% har besvikna.
Hittills är en sämre prestanda än förra kvartalet, då 19% av S & P 500 hade lägre än väntat resultat, den högsta andelen sedan 19,1% i Q2 2009. 70,7% takt uppskattningar förra kvartalet, en respektabel antal, men fortfarande den lägsta sedan Q1 2009. Därför, trots Kaufmans anser att denna tjur marknaden fortfarande har en bit kvar, han är vaksam för försämrade trender som skulle kunna ändra den nuvarande positiva utsikter. • Oron spiking räntorna är ur vägen, åtminstone tillfälligt, och har ersatts av oro stigande olje- och andra råvarupriser.
Tills dessa bekymmer blir verklighet, blir det svårt att hävda att aktier är övervärderade. • För närvarande S & P 500 beräknade resultat för 2011 är över $ 96 och stiger. Den nuvarande S & P 500 P /E är 15,50. En 15 P /E på $ 96 skulle sätta index på 1440. Om prognoserna följer den senaste trenden och dessa siffror kommer att röra sig högre. Uppskattningar för 2012 är över $ 109, utskjutande vinsttillväxt på 13,6%. En 15 P /E på $ 109 motsvarar 1635 på S & P 500, nästan 24% högre än dagens nivåer. • USA är nu det tredje året av presidentcykeln.
Sedan 1939 Dow Jones Industrial Average inte har haft ett enda ned år tre, med den genomsnittliga vinsten var 16,6%. Dessutom, baserat på S & P 500 sedan 1914, från den låga år två till den höga år tre den genomsnittliga flytten har varit 49,2%. Genom de senaste sju president cykler sedan 1982 har den genomsnittliga lägsta till högsta drag varit 50,06%. Från årets S & P 500 låg på 10