De ledande /underordnad kategorisering är klumpig, faktiskt, delbetalningar betyget AAA ner till B- kan lyftas ut av strukturen, som vi skall se i det här kapitlet. Vanligtvis är pensionärer endast AAA. Högt rankade (cirka AA + till A-) ordnade kallas mezzanine omgångar. I denna bok, låg-rankade (cirka BBB + och nedan) ordnade kallas junior trancher.
Förutom de vanliga obligationer som betalar både ränta och kapital, det finns alternativa obligationer, till exempel, IO, PO, Z, PAC, och NAS obligationer (t.ex. Fabozzi och Modigliani). Ramverket beskrivs kan stödja dessa obligationer, även om de inte lyfts fram. Omdömen
En "I" struktur representerar den sekventiella ordningen av trancherna, från högsta till mest underordnade. Figur 4-1 visar ett exempel på ett "jag" struktur.
Det finns en säkerhet grupp stöder åtta emitterade obligationer, följt av en NIM (räntenettomarginalen) och OTE (Ägarens förtroende Equity) (dessa senare anteckningar diskuteras i sektioner Rester: nationella genomförandeåtgärderna och Post-NIM och 5). Samtliga emitterade obligationer är floaters. Med "sekventiell" menas att A1 är betald ränta innan M1 och så vidare. Om det finns tillräckliga säkerheter intresse för alla obligationer, skulle man följa ränteflöden till alla utestående obligationer "samtidigt.
" Om det fanns tillräckliga säkerheter intresse, sedan lite mer senior obligation skulle betalas ränta på bekostnad av lite mer junior obligation saknas intresse. Omdömen
Den modell som beskrivs rymmer alternativa ansvarsstrukturer och deras kontroller, så kallade prioriterade betalnings eller vattenfall. En allmän ansvarsstruktur består av trancher eller klasser. Vissa delbetalningar kan hållas på böcker av säljaren /securitizer. Men de flesta trancher motsvarar obligationer eller anteckningar som säljs till investerare.
Generellt obligationer löfte (fast eller rörlig) räntor och amorteringar varje period. Men den samlade periodiska betalningen inte fast som i bolån. Dessutom kan en obligation garanteras av en tredje part försäkringsgivare. I det här fallet kan betalningar inte vara sent eller förloras, såvida borgens standard. Om en obligation inte garanteras, så finns det en chans att en obligation betalningen är försenad eller förlorat eftersom en tillgång skjuter intresse eller standardinställningar.
Ändå kan serviceföretaget överens om att främja saknade betalningar till den utsträckning