Avvikande Tillväxttakten kunde riva Eurozonen Apart

Hör du att rippa, riva ljud? Det är silvertejp i euroområdet dras isär i sömmarna. Omdömen

Förra veckan första kvartalet tillväxttakten kom in för de olika ekonomierna i euroområdet. Frankrike och Tyskland, två "kärnländer", var imponerande stark. Båda överträffade tillväxtprognoser. Särskilt Tyskland är en tillväxtkraftpaket. Omdömen

De perifera länder, dock i en värld av ont. (Ingen överraskning där.) Djupa och smärtsamma recessioner är på däck för Grekland, Irland och Portugal.

Omdömen

Denna bistra verkligheten har lett till upplopp i periferin länderna (Grekland i synnerhet). Arga medborgare vet "åtstramningsåtgärder" påtvingas deras kämpar nationer är på order av fjärran mästare, inte den lokala regeringen. Mer upprörande fortfarande, de vet att dessa åtgärder är avsedda att skydda bankerna. Omdömen

Du kan klippa ett får många gånger, som det gamla ordspråket säger, men du kan bara huden honom en gång.

Skattebetalarna - det "lilla folket" i Grekland, Irland, Portugal och liknande - håller på att flådd levande i tjänst till en korrupt system Omdömen

Och den enorma skillnaden i tillväxttakten gör problemet mycket värre..

Utmaningen är att ett lands penningpolitik är tänkt att spegla ekonomiska förhållanden. När tillväxten är stark och inflationsrisken är hög, du höjer räntorna och försök att kyla saker lite. När tillväxten är långsam och smärtsam recession vävstolar, du hålla styrräntan låg och försöka undvika hårda åtgärder.

Omdömen

Men nu "kärna" och "periferi" länder går i dramatiskt olika riktningar. Detta gör "one size fits all" penningpolitik i euroområdet en omöjlig boondoggle. Omdömen

Det är noll känsla för två länder som olikartade som Tyskland och Grekland att dela samma ränta. Själva idén är skrattretande. (Vi har uttryckt detta yttrande många gånger tidigare på dessa sidor.) Review

The Economist Omdömen hade en bra metafor för en tid sedan: Euroområdet är som ett flygplan som är hälften och högteknologisk hälften balsaträ. Tyskland levererar precisions jetmotor.

Grekland och Portugal är balsaträ. Ett plan som det kan mycket lätt klippas sönder av turbulens. Omdömen

Det är där saker står nu, och det är en del av orsaken till att euron tankas förra veckan (faller kraftigt på fredagen som detta stycke skrivs) .

Som Der Spiegel Omdömen skriver

Av hänsyn till Europas mest oroliga ekonomier, ECB kan inte höja grundutlåningsräntan nästan lika mycket som skulle vara