To ytterligare ta itu med den förvirring och andra frågor som dubbel reglering orsakade 1996, passerade den amerikanska kongressen Nationella värdepappersmarknaden förbättring lag eller NSMIA, som ändrades 18 § 1933 års lag. Denna lag gäller värdepapper noterade på den amerikanska börsen, New York Stock Exchange, och NASDAQ.NSMIANSMIA antogs som ett försök att skapa ett federalt styrda, enhetliga värdepapper registreringskoden för att följa.
Koden eliminerat behovet för ägare av nationellt omsatta aktier och fonder värdepappers registrera dig på både statliga och federala nivåer, och därmed föregripa alla statliga Blå himmel lagar. NIMSA gjorde dock bevara påstår rätter att upprätthålla anti bedrägeri auktoritet över alla värdepapper som handlas inom dess borders.While staternas förmåga att åtala brott mot statens baserade värdepapper bedrägeribekämpning stadgar lämnades intakt, påstår förlorat kontrollen över en stor del av sina värdepapper tillsynsmyndighet.
Denna förlust av statskontroll kan ses väl i investeringsrådgivare arena som NSMIA specifikt bort stater makt att reglera värdepapper som kontrolleras av investeringsrådgivare med ett förvaltat kapital eller AUM, totalt mer än 25 miljoner dollar (inklusive private placements) istället placera dem under reglering av den SEC.
LoopholesSince allt var så enkelt vem som skulle styra värdepapper och registrering, saker var mycket enklare och bedrägerier minskades, eller hur? Väl i viss utsträckning det var, men det finns naturligtvis kryphål till NIMSA handling, såsom förordning D Regel 506 erbjudanden, som är undantagna från registrerings requirements.Regulation D möjliggör försäljning av värdepapper ska undantas från registrering hos SEC Om en av tre regler uppfylls och så länge ett företag lämnar in en blankett D med SEC efter sina värdepapper säljs.
Form D är meddelande som innehåller namn och kontaktuppgifter om en companys vd: ar och lagerinitiativtagare, men lite else.Regulation D företag som också använder r