John Bogle1 och kraften hos Passivity

The grundare av ömsesidigt fund2 jätte Van-guard-gruppen, Bogle är välkänt bland många investerare, och faktum är att han är ett syfte med veneration3 bland hela landet. Å andra sidan, massor av människor är inte särskilt bekant med honom alls. Vid denna konferens som jag deltog, gav han vad jag antar är hans vanliga stump speech4 sammanfattar sina idéer. Det mesta av vad han hade att säga var inte särskilt nytt, men det är typ av punkten.

Han är den sortens person som i en del av vad som är slående om det inflytande är att den nådde sin stora kritisk massa under en tid i amerikanskt liv när föreställningen om gör-det-själv-lager-picker pitting sig själv mot Wall Street tog hålla på en massa scale5. vilket senare blev den första fondbolaget att göra en index fund8 tillgängliga för allmänheten allmän investera. En indexfond är en som inte är aktivt förvaltad, eller hanteras alls, egentligen. Det syftar endast till att spåra en viss aktiemarknad indexlike SSP 500, det index som Van-guard flaggskepp fond follows9.

It verkar nästan oamerikanskt att tro att en opåverkad fond skulle vara bättre för investerare än en som drivs av en savvy10 och heroiska expert , men i allmänhet, mycket få förvaltade fonder kan slå index under mycket lång tid. Detta är en av de saker som gjorde Vanguard, så småningom, en träff ", Det har befogenhet av diversifiering på sin sida Den andra faktorn är att med en passiv hållning, kostnader för investerare är lägre Fondbolag tenderar att göra sina riktiga pengar.. och vatten down12 ditt riktiga return13, genom att ta ut avgifter som verkar små men i verkligheten är det inte.

Räcke mot avgifter är en annan av Bogle återkommande känsla- "Flipside av magi kompoundering avkastning, som han uttryckte det i helgen, är" tyranni blandningskostnader. Den första och mest uppenbara punkten göras om Bogle är att hans idéer är ganska förnuftiga, även om de skär mot vår naturliga tendens att tro på kraften i den aktiva över den passiva.

Summan av kardemumman är att praktiskt taget alla hem-baserade lager jocks15 av yngre årgång sannolikt skulle ha varit bättre off16 efter Vanguard strategi; Bara gör ingenting! Man kan dra slutsatsen att en stor del av den stora investering-rådgivning verksamhet är alltså ett gigantiskt slöseri med time.The andra punkten handlar om de vidare konsekvenserna av passivitet.

Vad är lite oroande om indexfonder, och till viss del fonder i allmänhet, är att de fungerar som ett slags buffer'7 mellan Joe Investor och konsekve