Med andra ord, även om noggrannhet uppnås i urvalsprocessen bristerna i förutsägelse och datainsamlingsmetoder markeras ännu starkare. Omdömen
(2) Clarkson På många sätt Clarksons inställning till investeringar är helt motsatt Markowitz . Ile oroade enbart återge det faktiska beteendet hos en förtroende Investment Officer. Detta gjorde han genom att observera honom i arbetet, utvinna de grundläggande förfaranden och simulera dem i ett datorprogram. Det hela är mycket upplysande och fie lyckas tydligen motbevisa flera teorier om investeringar vid tiden.
En intressant punkt här är att någon teori av investeringar är också en teori om mänsklig problemlösning och besluts. Clarksons framgång i att simulera en viss del av beteende hade konsekvenserna inom dessa områden och var och är en ytterst förnuftigt sätt att undersöka teorier om mänsklig aktivitet i allmänhet.
Hans främsta slutsatsen i detta område sammanfattas prydligt av en av sina egna meningar: Det är vårt förslag att de viktade beslutsfunktioner och maximera hypotesen om aktuell teori ersättas med processer som använder binära tester som den grund på vilken beslut fattas och mönster erkännas. När det gäller investeringsanalys berörs Clarksons arbete är bara intressant eftersom det ger några av de förfaranden som faktiskt används; Men det ger inget direkt svar på frågan om optimal portfölj.
Förmodligen Investment Officer lärt sitt hantverk genom trial and error under många års praktisk erfarenhet och i denna mening portföljen produceras är optimal, men begränsas av de mänskliga processer som beskrivs i citatet ovan.
(3) Weaver och Hall Weaver och Hall börjar sitt arbete till en härledning av ett förhållande mellan aktiekurserna och dela data och i detta syfte de använder väl beprövad metod för multipel regressionsanalys. Den förutspådda variabeln är direktavkastning på aktien och de beroende variablerna (de "prediktor" variabler som de kallar dem) är:
(1) Utdelningsandel.
(2) Prognos vinsttillväxttakten